T-Mobile US (纳斯达克股票代码：TMUS)在第四季度增加了 224,000 名家庭宽带用户后，到 2021 年结束时拥有 546,000 名家庭宽带用户。管理层称净增加行业领先，击败了有线电视巨头康卡斯特(纳斯达克股票代码： CMCSA )和宪章通信公司 (纳斯达克股票代码：CHTR)。
T-Mobile 对其家庭互联网服务有着强烈的野心。它预计到 2025 年将达到 700 万至 800 万用户。这样做需要它扩大其作为市场份额赢家的领先地位，并克服其他一些障碍。
T-Mobile 的家庭互联网今天所处的位置
T-Mobile 向其目前网络容量过剩的地区的家庭提供其固定无线接入 (FWA) 家庭互联网服务。重要的是，随着越来越多的人转向 5G 并消耗更多数据，T-Mobile 正在对其普通移动客户的网络使用量增加进行建模。考虑到这一点，T-Mobile 将只允许这么多家庭注册，然后才将新注册加入候补名单，等待增加容量或让老客户流失。
目前有 3000 万家庭有资格使用 T-Mobile 的 FWA 服务。T-Mobile 无法通过其无线网络为全部 3000 万用户提供服务，同时保持其核心移动客户的容量。每个市场都会有不同的容量限制。
最有趣的是，T-Mobile 在城市和郊区客户中得到了广泛采用，他们通常比农村市场有更多的互联网服务选择。这意味着它实际上是在从有线电视巨头那里抢走客户。这反映在查特和康卡斯特的净增加量下降中。
在大流行期间，Charter 和 Comcast 都看到了强劲的订户增加，因为它们帮助客户在健康和经济危机中保持联系。与 2019 年相比，两家有线电视公司的用户净增加量在 2021 年均有所下降。随着 T-Mobile 增加其网络深度并增加城市和郊区市场的容量，T-Mobile 的影响在 2022 年可能会更大。
T-Mobile 能否实现其长期目标?
城市和郊区市场的消费者采用使 T-Mobile 的管理层有信心实现其 700 万至 800 万用户的目标。它仍在努力在农村市场建设其 5G 网络，因为它目前仅覆盖约三分之二的人口。T-Mobile 应该更容易在这些市场赢得客户，因为家庭互联网服务的竞争较少。
但 T-Mobile 可能会遇到长期问题，因为它只能为特定地区的这么多家庭提供服务。“随着目标房屋的分母缩小，实现目标所需的市场份额将开始螺旋式上升，”MoffettNathanson 分析师 Craig Moffett 在 12 月的一份报告中表示。“一段时间后，增长将变得非常困难。”
Moffett 尤其担心 FWA 客户将在网络上使用的数据量。他估计，普通家庭将消耗 40 倍于无线客户的数据量。因此，增加 700 万到 800 万用户就像在网络中增加 3 亿部手机。
在最近 的第四季度财报电话会议上，管理层表示 FWA 用户平均每月使用 300 GB 到 400 GB 的数据。在 T-Mobile 的模型中，随着时间的推移，它的平均无线用户每月使用大约 80 GB。目前，家庭互联网连接的平均使用量约为无线连接的 10 倍。T-Mobile 的管理层表示，它可以针对那些中等用户，并且不必与每个月使用 TB 数据的客户合作。
建立影响力
随着 T-Mobile 利用其大量 2.5 GHz 频谱在全国范围内扩展5G 网络 并增加现有 5G 市场的频谱深度，T-Mobile 向更多家庭提供服务的能力将在未来四年内迅速提高 。
家庭互联网服务使 T-Mobile 能够利用过剩产能获利并吸引新客户。管理层表示，40% 的家庭互联网客户是 T-Mobile 的新手。因此，T-Mobile 将能够有效地构建其网络并利用其频谱资产为股东创造可观的现金流。管理层对 2022 年自由现金流增长 30% 的展望(在 2021 年几乎翻了一番)可能过于保守，并且可能在未来几年保持高增长率。